close
[第01頁][第02頁][第03頁][第04頁][第05頁][第06頁][第07頁][第08頁][第09頁]
[第10頁] 下一頁
昆侖萬維：投資佈局迎來碩果 買入評級
作者：國海證券
滴雞精比較
台中滴雞精哪裡買 事件：
懷孕滴雞精 昆侖萬維發佈三季報顯示：2017年前三季度營業收入達到26.73億元，YoY+44.89%，歸母凈利潤為5.76億元，YoY+16.88%，扣非後歸母凈利潤為5.29億元，YoY+16.59%.
投資要點：
營業收入增長44.89%，閑徠並表貢獻較大。上市公司前三季度營業收入主要由自有遊戲和閑徠互娛並表貢獻，其中自研遊戲《希望：新世界》陸續於7月14日登陸繁體市場、9月5日登陸韓國和東南亞市場、10月13日登陸拉美市場，在臺灣、泰國市場均獲得免費榜第一的好成績。此外，閑徠互娛業績表現出色，2-6月份實現凈利潤3.22億元，我們觀察三季度上市公司整體毛利率持續攀升可見閑徠互娛第三季度業績相比前幾季度有瞭進一步的提升。
後續儲備多款遊戲預計將密集於Q4上線。四季度上市公司儲備有多款遊戲上線，如由昆侖遊戲與日本知名遊戲廠商KLab株式會社聯合開發的《BLEACH境。界》正版授權首款日漫3DMMO手遊《BLEACH境。界-魂之覺醒》已於9月28日正式開啟公測，預計與年內在大陸地區雙平臺全面上線；由大宇授權的《軒轅劍之漢之雲》預計將於四季度正式對外推出商業化版本。以上新遊戲有望為公司四季度業績提供強大支撐。
股權投資收益進入釋放期，擬發行創新創業債融資2.4億元。上市公司前期投資的優質項目正迎來收獲期，9月5日公告擬以61390.8萬元轉讓的映客10.2318%股權預計將於四季度確認約5.04億元投資收益。此外，參股公司趣店於10月18日上市，昆侖萬維通過轉讓趣店部分股份將獲得總計約3.45億元投資收益，且仍持有趣店IPO後不完全稀釋的16.86%股權，按趣店90億美金市值計算持股市值達15.17億美元，若昆侖萬維未來對該部分股權進行變現，有望獲得巨額投資收益。另外，公司仍然持有大量價值不菲的互聯網龍頭公司股權，有望為未來體現更多投資收益。此外，上市公司擬發行創新創業債融資2.4億元，進一步獲得融資支持，未來將具有強勁的資金實力。
盈利預測和投資評級：首次覆蓋，給予“增持”評級。在四季度多款遊戲上線以及部分投資收益確認下，公司2017-2018年有望迎來合規聲明國海證券股份有限公司持有該股票未超過該公司已發行股份的1%.業績大幅增長。由於映客股權交割尚未完成，因此僅考慮今年趣店的投資收益貢獻，我們預計2017-2019年公司實現歸母凈利潤11.16/12.19/14.64億元，對應EPS分別為0.96/1.05/1.26元，對應10月24日收盤價PE分別為27.8/25.45/21.19倍。首次覆蓋，給予“買入”評級。
風險提示：趣店持股市值波動風險；遊戲上線效果不及預期風險；後續投資項目退出不及預期風險；擬發行創新創業債融資的完成進度存在一定不確定性；政策風險；宏觀經濟風險等。
推薦滴雞精[第01頁][第02頁][第03頁][第04頁][第05頁][第06頁][第07頁][第08頁][第09頁]
[第10頁] 下一頁
雞精禮盒 .中.國.證.券.報
AUGI SPORTS｜重機車靴｜重機車靴推薦｜重機專用車靴｜重機防摔鞋｜重機防摔鞋推薦｜重機防摔鞋
AUGI SPORTS｜augisports｜racing boots｜urban boots｜motorcycle boots
文章標籤
全站熱搜
留言列表
